Warner rejeita oferta de US$ 108,4 bilhões da Paramount e reafirma fusão com a Netflix

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A Warner Bros. Discovery anunciou nesta quarta-feira (7) que seu conselho de administração rejeitou, por unanimidade, a oferta de US$ 108,4 bilhões apresentada pela Paramount Skydance para a aquisição do estúdio. Segundo a companhia, a proposta foi considerada arriscada, financeiramente complexa e inferior ao acordo de fusão já firmado com a Netflix.

De acordo com comunicado oficial, a oferta revisada em 22 de dezembro de 2025 não atende aos critérios de uma “proposta superior”, conforme previsto no contrato assinado com a Netflix no início do mês. Diante disso, o conselho recomendou novamente que os acionistas rejeitem a investida da Paramount Skydance, classificada como hostil.

A proposta da Paramount surgiu após a Netflix anunciar um acordo avaliado em cerca de US$ 72 bilhões para a compra dos estúdios de TV e cinema da Warner, além da divisão de streaming. Embora o valor total da oferta rival seja mais alto, o conselho destacou que a estrutura depende de um elevado volume de financiamento por dívida, o que aumenta significativamente o risco de não conclusão da operação.

Segundo a Warner, a transação deixaria a empresa com uma dívida estimada em US$ 87 bilhões, configurando a maior aquisição já financiada majoritariamente por empréstimos. O presidente do conselho, Samuel A. Di Piazza Jr., afirmou que o modelo proposto oferece pouca proteção aos acionistas e gera incertezas quanto à viabilidade do negócio.

O conselho também ressaltou que, em caso de fracasso da oferta da Paramount, os acionistas poderiam enfrentar custos elevados, restrições operacionais prolongadas e destruição de valor. Em contraste, o acordo com a Netflix foi descrito como mais previsível, com menor exposição a riscos financeiros e maior potencial de retorno no longo prazo.

A Warner informou ainda que seguirá com o plano de fusão com a Netflix, considerado o caminho mais seguro e vantajoso para os acionistas, reforçando o compromisso de avançar com a operação e manter o foco na criação de valor sustentável em um cenário de forte concorrência no setor de streaming.